铜：

　　隔夜LME铜轰动走高，上升1.05%至9270好意思元/吨；SHFE铜主力上升0.56%至75730元/吨；现货入口窗口小幅开放。宏不雅方面，好意思国1月ADP奇迹东谈主数加多18.3万东谈主，创下旧年10月以来最高记录，大超市集预期值15万，前值从12.2万大幅上修至17.6万，这标明好意思国奇迹市集仍然强盛，进一步压缩好意思联储的降息空间。不外，好意思国1月ISM服务业PMI为52.8，预期54，前值54.1，标明服务业这一好意思国经济的主要支抓的增长势头略有减轻。好意思联储副主席Philip Jefferson周二发表话语称，惟有经济和劳能源市集保抓强盛，决议者在逶迤利率时保抓严慎即是稳妥之举。库存方面来看，LME库存下降2625吨至252325吨；SHFE铜仓单加多1014吨至26459吨；BC铜加多1004吨至5528吨。春节时辰濒临外洋宏不雅厚谊走弱，铜价出现小幅回落；节后首个交游日表里铜价均出现了回涨，诠释市集仍较为敬重国内经济开拓，一是要关注国内房地产、基建等项筹备开工情况以及国内卑劣加工企业接单情况和开工怜惜；二是要关注盘面对好意思关税策略的消化进度。从现时好意思元、黄金以及好意思股发扬来看，市集流动性已经较为充沛，对铜价或有一定带动性，总体仍以轰动偏强看待。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨1.4%报15555好意思元/吨，沪镍涨1.28%报124800元/吨。库存方面，昨日LME镍库存保管172584吨，国内 SHFE 仓单减少6吨至28260吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水上升50元/吨至-50元/吨。音问面，好意思国总统特朗普1日签署行政令，对入口自中国的商品加征10%的关税；据印尼镍矿商协会清醒，政府已批准的2025年镍矿RKAB配额已达2.9849亿吨。据APNI协会文书长 Meidy暗示坐褥配额削减可能仅适用于尚未获取矿业RKAB批准的新镍公司。能源和矿产资源部长 Bahlil Lahadalia最近也强调，政府本年莫得削减镍矿石产量的盘算推算。外洋宏不雅扰动，镍矿供应收窄预期更变，镍价濒临压力，关注镍矿镍铁价钱。

　　氧化铝&电解铝：

　　节后首日氧化铝轰动偏弱，主力转至AO2505、隔夜收于3460元/吨，跌幅1.45%，抓仓增仓7516手至11.7万手。沪铝轰动偏弱，隔夜AL2503收于20240元/吨，跌幅0.12%。抓仓减仓1356手至16.4万手。现货方面，SMM氧化铝价钱回调至3830元/吨。铝锭现货贴水扩至40元/吨，佛山A00报价涨至20170元/吨，无锡A00贴水50元/吨，卑劣铝棒加工费河南临沂抓稳，其他地区上调20-100元/吨；铝杆1A60加工费上调50元/吨，6/8系加工费上调100元/吨，低碳铝杆加工费下调79元/吨。氧化铝暂无凸起矛盾，供给旯旮趋向宽松，，弱预期厚谊或不竭。节内列国针对关税开展的交易战或变成抓续性高关注度，节后内盘开盘出现一定补跌空间。铝锭社库参预累库阶段，但现时量级偏低，预测节后仍有一定贴水回补，抓续关注库消走势。电解铝受宏不雅音问影响，仍需警惕价钱波动。

　　锡：

　　沪锡主力涨1.34%，报256560元/吨，锡期酒店单5698吨，较前一日减少16吨。LME锡涨2.02%，报30880好意思元/吨。锡库存4250吨，减少15吨。现货市集，对2502云锡升水700-1000元/吨，交割升水200-600元/吨，小牌贴水300元/吨到平水，入口贴水700元/吨。价差方面，02-03价差-330元/吨，03-04价差+20元/吨，沪伦比8.31。节后首个交游日，现货市集报价较少，成交平淡。春节长假时辰，印尼ICDX成交归0，JFX成交仅1，585吨，环比减量较高。LME在印尼出口裁减下去库，0-3 premium由节前的-184好意思元/吨升至-119好意思元/吨，自满外洋现货市集小幅垂危。另外，节中刚果金与卢旺达突破事件也导致市集关于锡矿供应垂危的担忧，激勉价钱上升。

　　锌：

　　沪锌主力跌0.94%，报23175元/吨，锌期酒店单578吨，较前一日抓平。LME锌跌0.78%，报2790.5好意思元/吨，锌库存174150吨，减少2275吨。现货市集，上海0#锌对2502合约升水50-80元/吨；广东0#锌对沪锌2503合约升水10元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对沪锌2503合约升水50-70元/吨，津市较沪市平水。价差方面，02-03价差+25元/吨，03-04价差+35元/吨，沪伦比8.31。春节时辰国内社会库存累库情况现在来看不足预期，总体入库量较往年偏低。但全年弱预期下，锌价承压。

　　工业硅&多晶硅：

　　节后首日多晶硅轰动偏弱，主力2506收于43200元/吨，日内跌幅0.61%，抓仓减仓137手至21144手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力贴水收至1200元/吨。工业硅轰动偏弱，主力2503收于10710元/吨，日内跌幅1.11%，抓仓减仓4591手至8.1万手。百川工业硅现货参考价11275元/吨，较上一交游日抓平。最低交割品#553价钱降至10150元/吨，现货贴水收至570元/吨。节前资金存在减仓离场，工业硅逐步止涨。多晶硅资金轻仓过节，涨势出现停滞。跟着节后多晶硅行业自律条约讲求驱动后，骨子的服从导向仍待抓续追踪。鄙人游囤货领域不高前提下，节后硅厂降库压力较大，货源销路仍然存疑，出现超预期可能性偏低，仍需关注卑劣需求反映。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约跌1.64%至78120元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价着落150元/吨至77650元/吨，工业级碳酸锂着落150元/吨至74750元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）保管70550元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）保管76050元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多11吨至48652吨。据smm，2月由于部分锂盐厂仍处于磨练周期，但由于某头部企业矿-盐端坐褥存细致规复预期，预测2月SMM国内碳酸锂总产量预测环比加多1%傍边。需求端，2月磷酸铁锂产量环比下降10.8%至218070吨，三元材料产量环比下降9.6%至49355吨，钴酸锂环比下降5%至6690吨。库存端，节前社会库存环比加多0.3%至10.85万吨，上游库存不竭下降至3.24万吨，其他措施和卑劣库存均有加多，折柳为3.79万吨和3.82万吨。昨日市集传说产业链头部企业拟复工，供应加多预期下，期货市集厚谊转弱，关注长协情况。

包袱裁剪：李铁民